主要エネルギー関連銘柄のバリュエーションをまとめてみた

主要エネルギー関連企業のバリュエーションをまとめてみました（2018年9月8日時点）。ティッカーをクリックすると、銘柄分析記事に飛びます。

ティッカー	会社名	株価	予想PER	配当利回り
XOM	エクソンモービル	81.8	14.7	4.1%
CVX	シェブロン	114.6	12.8	3.9%
RDSB	ロイヤル・ダッチ・シェル	2,479.0	10.5	5.8%
BP	BP	42.0	11.7	5.8%
SLB	シュルンベルジェ	59.7	21.8	3.3%
COP	コノコフィリップス	70.2	18.5	1.6%
PSX	フィリップス66	114.3	11.7	2.7%
OXY	オキシデンタル・ペトロリアム	76.7	13.9	4.0%
HAL	ハリバートン	36.8	13.2	2.0%

私はポートフォリオの15%～20%をエネルギーセクターにしてもいいかな～と考えています。

将来、化石燃料がどれくらい生き残るのか予見するのは難しいですが、環境に悪いイメージも相まって投資家期待は低く、長期での投資リターンは高くなるチャンスがありそうです。が、不安感も大きいので20%が限度です。

目標ポートフォリオは
エクソンモービル(XOM)：5%
シュルンベルジェ(SLB)：5%
？？？（新規銘柄検討中）：5%
です。

今エクソンモービルがポートフォリオ全体の9%も占めている状態なので、少しずつ割合を減らしていく予定です。んで、「？？？」の新しい銘柄に分散させたいです。新しい銘柄は、シェブロンやBP、ロイヤル・ダッチ・シェル等の石油メジャーにする公算が大です。

エネルギーセクターのバリュエーション判断は特に難しいです。市況によって業績が変動する運命にあるので、PERの高低で割高割安を判断しずらいです。PERが50倍近くになっていた時こそ絶好の買い場だった、なんてこともあり得ます。生活必需品セクターでPER50倍にもなっていたら買い控えるべきですが、エネルギー企業はそうとは言えません。

PERで判断するのが難しいとは言え、同じエネルギー企業同士のPERを比較するのはそれなりに有意義かな～と思います。大手石油メジャー4社の予想PERをグラフ化すると以下の通り。