以下は永続的競争優位を持つ企業の損益計算書のモデルです。（単位：百万ドル）
以下は永続的競争優位を持たない企業の損益計算書のモデルです。（単位：百万ドル）
（以上、『バフェットの財務諸表を読む力』を参考に作成（ちょっと加工してます））
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これ見てもぱっと見では、分からなくないですか？？
二つのPLを見比べても、なぜ上のPLには競争優位があって下のPLには競争優位がないのか分からないと思いませんか！？
でも、これを百分率（%表示）にすると一目瞭然です。
以下は永続的競争優位を持つ企業の損益計算書（百分率）のモデルです。
以下は永続的競争優位を持たない企業の損益計算書のモデルです。
明らかに違いますよね。
競争優位を持つ企業のPLは、粗利率、営業利益率、純利益率すべてで競争優位を持たない企業に勝っています。
| 競争優位あり | 競争優位なし | |
| 粗利率 | 64% | 17% |
| 営業利益率 | 25% | 1% |
| 純利益率 | 18% | 1% |
百分率にして、売上高に対する割合を見ることで企業の収益性は分かります。長期投資ではシンプルに「競争優位あり」のPLを持つ企業に投資するのが得策です。
確かにその高い収益は株価に織り込まれています。しかし、その競争優位のあるPLが稼ぎ続けるキャッシュが株主への継続的な配当をもたらし、長期的な株主リターンを高めてくれます。素晴らしい企業（永続的競争優位がある企業）の株をほどほどの値段で買うことが重要です。
「素晴らしい企業（永続的競争優位がある企業）」を見分けるのに専門的な会計知識は不要です。
百分率PLはMorningstarで見ることができます。
（参考記事：【決算書の読み方のコツ】PLやBSを見る時は先ずは%でざっくり見る）
