※FY20（2020年7月期）決算データ反映、コメント刷新

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はシスコシステムズ(CSCO)をご紹介します。

基本情報

会社名シスコシステムズ
ティッカーCSCO
創業1984年
上場1990年
決算7月
本社所在地カリフォルニア州
従業員数77,500
セクター情報技術
S&P格付AA-
監査法人PwC
ダウ30〇
S&P100〇
S&P500〇
ナスダック100〇
ラッセル1000〇

地域情報

地域別売上構成比

地域別売上高推移

セグメント情報

セグメント別売上構成比

セグメント別売上高推移

セグメント利益推移

開示なし

業績

キャッシュフロー

バランスシート

資産

負債純資産

株主還元

連続増配年数

9年

過去9年の配当成長

年率+31.2%

この9年で配当は11.8倍になりました。

過去の株主リターン（年率、配当込み）

過去10年(2010～2019)：＋9.9%
過去20年(2000～2019)：＋0.7%
上場以来(1991～2019)：＋22.9%

バリュエーション指標(2020/9/11時点)

予想PER：13.1倍　最新情報はこちら

配当利回り：3.6%　最新情報はこちら

コメント

シスコシステムズ(CSCO)はカリフォルニア州サンノゼに本社を置く世界トップの通信機器メーカーです。ネット接続に使うルーター、スイッチで高いマーケットシェアを持ちます。

事業セグメントは以下の4つ。
・インフラプラットフォーム
・アプリケーション
・セキュリティ
・サービス

「インフラ・プラットフォーム」はシスコのレガシー部門に該当するところで、スイッチやルーター、データセンター関連製品を取り扱っています。売上高の6割弱を占めます。

「アプリケーション」は電話会議システムやWeb会議、IoT関連、2017年に買収したアプリケーション性能管理（APM）ソフトのアップダイナミクス(AppDynamics)などです。

「セキュリティ」はコンピューターをウイルスやハッキングから守る統合脅威管理システム、ポリシー設計、アクセス管理などです。

「アプリケーション」と「セキュリティ」を成長分野と位置付けており、両セグメントの売上成長率は10％近くあります。近年サイバー攻撃が増えていることから、特にセキュリティ部門は成長市場です。

「サービス」はテクニカルサポートを行う部門です。売上高の4分の1を占める事業で重要性は高いです。

財務データを確認しましょう。

売上高緩やかに成長を続けていますが概ね横ばいです。ハイテクバブル当時の輝きは良い意味で薄れ、すでに老舗企業になっています。

FY20（2020年7月期）の売上高は493億ドルで前年比▲5.0%の減収。セキュリティ、サービス部門は増収も、インフラ部門の減収を相殺し切れませんでした。COVID-19に言及あるものの影響額は非開示。

粗利率は64.3%で少なくとも過去10年では最高です。FY20の純利益は141億ドルで前年比▲3%。

キャッシュフローは安定的に増加。FY20の営業CFマージンは31.3%でこちらも過去10年で最高を記録。

FY17をピークに流動資産が減って総資産も減少傾向なのがわかります。蓄えていた現金を吐き出して自社株買い等に使っています。税制改革によって海外利益を還流しやすくなりました。

配当はFY11から出しており、これまで増配を続けてきました。配当を始めた当初のDPS（一株当たり配当）は0.12ドルでしたが、FY20では10倍超の1.42ドル。

税制改革の影響もあって自社株買いも非常に多いです。FY18とFY19の2年間でなんと総額400億ドル近い自社株を買い戻しており、これは同期間の配当総額120億ドルを大幅に上回ります。FY20の買戻しは34億ドルと控えめで、総還元性向は84%でした。