FY19(2020年6月期)決算データ反映、コメント刷新

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はマイクロソフト(MSFT)をご紹介します。

基本情報

会社名マイクロソフト
ティッカーMSFT
創業1975年
上場1986年
決算6月
本社所在地ワシントン州
従業員数163,000
セクター情報技術
S&P格付AAA
監査法人Deloitte
ダウ30
S&P100
S&P500
ナスダック100
ラッセル1000

地域別情報

なぜか情報見当たらず。見つかり次第更新します。

セグメント情報

セグメント別売上構成比

セグメント別売上高推移

セグメント利益推移

セグメント利益率推移

業績

キャッシュフロー

バランスシート

資産

負債純資産

株主還元

連続増配年数

16年

過去10年の配当成長

年率+14.4%

この10年で配当は3.8倍になりました。

過去の株主リターン(年率、配当込み)

過去10年(2010~2019):+20.7%
過去20年(2000~2019):+7.4%
過去30年(1990~2019):+22.2%

バリュエーション指標(2020/8/4時点)

予想PER:31.4倍 最新情報はこちら

配当利回り:1.0% 最新情報はこちら

コメント

マイクロソフトは1975年創業の世界的なソフトウェア開発会社です。

WindowsはPC用OSで圧倒的なシェアを誇っています。1990年代に当時最大のパソコンメーカーだったIBMが自社製品に組み込むOSとしてWindowsを採用し、一気にシェアが拡大しました。表計算ソフトのExcelや文書作成ソフトのWord、プレゼン資料用ソフトのPowerPointなどの業務用ソフトウェアでも世界首位です。また、家庭用ゲーム機のXboxも販売しています。

クラウド事業Azureに力を入れており成長しています。クラウド事業はアマゾン、マイクロソフト、グーグルのIT大手3社が強いです。

自社で開発したソフト「ウィンドウズ」を売ることで儲けてきたのがこれまでのマイクロソフトでしたが、現在はウィンドウズの枠にとらわれずあらゆるプラットフォームで多様なサービスを提供する方向に舵を切っています。それがナデラCEOの戦略であり、大きな成果を上げています。単発売り切りよりも、継続的な課金型(サブスクリプションモデル)の方が収益も安定します。

これまでの主要なM&Aを紹介します。

2011年10月にスカイプを85億ドルで買収しました。以前は仕事でたまにスカイプ使ってましたが、今は専らチームズです。

2016年12月にリンクトインを262億ドル(約3兆円)で買収しました。過去最大規模の買収額となりました。リンクトインはビジネス特化型のSNSで登録ユーザー数は4億人を超えます。転職市場が小さい日本ではマイナーな存在ですが、世界的にはメジャーなSNSです。リンクトインとOfficeとの連携を深めるなどしてシナジーを創出していく戦略のようです。

2018年6月にギット・ハブを75億ドルで買収すると発表しました。ギット・ハブはソフト開発者のソースコードを共有するサイトを運営する企業です。まだ売上規模の小さな企業ですが、75億ドルという大枚を払って買収します。リンクトイン、スカイプに次ぐ過去3番目の規模の大型M&Aです。「オープン・ソース」という今のマイクロソフトの戦略の方向と合致しているという判断でしょう。

2020年8月4日現在、中国発のSNS大手TikTok米国事業の買収が取り沙汰されています。

財務データを見てみましょう。

売上高は成長を続けており、FY17に1,000億ドルを突破しました。

FY19(2020年6月期)の売上高は1,430億ドルで前年比+14%。Azureを含むインテリジェント・クラウド事業が+24%と成長を牽引。Azure単独だと+56%の成長。Officeソフトを含む生産性・ビジネスプロセスが+13%、Windows事業を含むパーソナル・コンピューター事業が+6%でした。

FY19の純利益は443億ドルで前年比+13%。売上伸長率とほぼ同じ利益成長を達成。純利益率は31%。

毎年莫大な営業CF、フリーCFを生み出しています。営業CFマージンは40%を超えています。私が知る限り、これに匹敵するのはビザとマスターカード、フェイスブックくらいです。

バランスシートを見てみましょう。流動資産が多いです。莫大な現預金を保有しているためです。2020年6月末時点で1,365億ドルの現預金(短期運用投資含む)を保有しており、総資産のおよそ半分を占めます。TikTok米国事業の評価額は500億ドル前後と聞きます。資金的な余裕は十分ですね。

DPS(一株当たり配当)は毎年上昇しており、この10年で3.8倍に成長。自社株買いも積極的です。直近5年間の総還元性向は107%で稼いだ利益のすべてを株主に還元しています。