減配したウェルズファーゴ（WFC）の銘柄入替を検討しています。先ずは配当利回り2.5%～4.5%の範囲にある大型クオリティ株でスクリーニングしました。

さらにそこから既に保有している銘柄と銀行株を除外したものがこちら。

ティッカー 会社名 利回り
PFE ファイザー 4.3%
AVGO ブロードコム 4.2%
MMM スリーエム 3.7%
NVS ノバルティス 3.5%
K ケロッグ 3.3%
SJM JMスマッカー 3.3%
UL ユニリーバ 3.3%
MRK メルク 3.1%
CVS CVSヘルス 3.1%
VFC VFコーポレーション 3.1%
GIS ゼネラルミルズ 3.0%
BMY ブリストルマイヤーズスクイブ 3.0%
KMB キンバリークラーク 3.0%
CAT キャタピラー 3.0%
CPB キャンベルスープ 2.8%
LMT ロッキードマーチン 2.6%
PG プロクター＆ギャンブル 2.5%

マーケットを牽引するハイテク企業は一つもありません。一定の利回りが欲しいとなるとどうしてもそうなりますね。GAFAMは全く引っかかってきません。

ハイテクグロース株は今のところ、アップルとマイクロソフトに投資しているので、最低限はカバーできてます。欲を言えばビザ（V）、マスターカード（MA）のどちらかが欲しいです。が、そうするとさらにポートフォリオ全体の配当利回りが下がります。

とりあえず、今回のWFCの入れ替えは（そこそこ）高配当な銘柄を対象にします。

さて、ここからどうスクリーニングするか。エクセルで保管している各社の財務データを眺めたりしてます。基本どれも優秀なんですけどね。やっぱPGは安定してますよ。良い企業だと思います。

過去の株主リターン（1990年～2019年）

とまあ、グラフばかり眺めていても先に進めないので定量的なデータを取りました。Portfolio Visualizerで1990年～2019年までの過去30年の株主リターンを調べました。リターンが高い順に並べます。

ティッカー 会社名 過去30年リターン
AVGO ブロードコム 35.4%
LMT ロッキードマーチン 15.4%
VFC VFコーポレーション 14.5%
CAT キャタピラー 13.3%
PFE ファイザー 12.3%
PG プロクター＆ギャンブル 12.0%
UL ユニリーバ 10.8%
MMM スリーエム 10.6%
KMB キンバリークラーク 10.4%
MRK メルク 10.2%
GIS ゼネラルミルズ 10.0%
BMY ブリストルマイヤーズスクイブ 9.2%
CVS CVSヘルス 8.8%
SJM JMスマッカー 8.5%
NVS ノバルティス 8.4%
K ケロッグ 7.8%
CPB キャンベルスープ 7.0%

※リターンは配当込みの年率
※AVGOは2010年～2019年のリターン
※NVSは1997年～2019年のリターン

最優秀はブロードコム（AVGO）ですが、これはこの10年間の結果です。過去30年という意味だとロッキード・マーチン（LMT）が+15.4%でトップ。優秀な成績です。

次がVFコーポレーション（VFC）。ザ・ノース・フェイスやティンバーランドといったブランドを有する世界最大級のアパレルメーカーです。

2、3年前、VFコーポレーションなんて名前すら知らなかった頃に、読者さんに「VFCは凄いオススメですよ！」って教えてもらったのを今でも覚えています。確かに過去の実績は素晴らしいですね。候補になります。ただ過去の財務データを見てないので、そこはしっかりチェックしたいです。

キャタピラー（CAT）意外に良い感じや。財務データを見る限りはかなりシクリカルな感じで長期保有は難しそうな気がしましたが、リターンは高いですね。

PGもやっぱり優秀。

ROE（過去10年平均）

次に財務指標としてROEを見ておきます。過去10年の平均値。

ティッカー 会社名 ROE
LMT ロッキードマーチン 測定不可
KMB キンバリークラーク 測定不可
CPB キャンベルスープ 53.7%
K ケロッグ 45.8%
UL ユニリーバ 37.4%
MMM スリーエム 36.8%
GIS ゼネラルミルズ 29.8%
CAT キャタピラー 25.1%
AVGO ブロードコム 20.9%
VFC VFコーポレーション 20.5%
BMY ブリストルマイヤーズスクイブ 18.4%
PFE ファイザー 17.6%
PG プロクター＆ギャンブル 17.0%
NVS ノバルティス 14.9%
MRK メルク 14.0%
SJM JMスマッカー 10.9%
CVS CVSヘルス 10.8%

LMTとKMBは直近の純資産マイナスでROE測定不能。全銘柄10%以上でさすがといったところ。

予想PER

最後に高値掴みをしないためにPERを見ておきます。コロナ影響をなるべく除外するために2021年の予想EPSに基づくPERを調べました。

ティッカー 会社名 予想PER
BMY ブリストルマイヤーズスクイブ 8.1
CVS CVSヘルス 8.7
PFE ファイザー 12.4
SJM JMスマッカー 12.7
AVGO ブロードコム 13.0
MRK メルク 13.3
NVS ノバルティス 14.0
LMT ロッキードマーチン 14.0
CPB キャンベルスープ 17.3
K ケロッグ 17.6
GIS ゼネラルミルズ 17.8
MMM スリーエム 17.9
KMB キンバリークラーク 18.6
CAT キャタピラー 19.0
UL ユニリーバ 19.9
VFC VFコーポレーション 24.0
PG プロクター＆ギャンブル 24.1

全体的に製薬メーカーのPERが低いのはいつものこと。異なる業種間でPERを単純比較するのはあまりよくないですね。まあ比較するというよりは、全体的に株価の「具合」を確認しておくのが趣旨です。

高配当銘柄で絞っているだけあってさほどPERは高くないです。ちょっと今は割高かなあと感じるのはPGくらい。

VFCはどうなんでしょ。いつもこれくらいのPERなんでしょうか。普段全くウォッチしてないからわからん。