ROEが株主資本コストを超えれば企業価値が増加する!? 公開日:2016年10月28日 投資理論・哲学 最近、日経新聞の経済教室面の左下の「やさしい経済学」に「ROE重視と企業価値創造」というコラムが掲載されていました。 小樽商科大学准教授の先生が寄稿されています。 10月21日(金)の第6回の記事にこのよう […] 続きを読む
株主としての仕事を謙虚に続けるということ 公開日:2016年10月16日 投資理論・哲学 世の中は仕事で成り立っています。家族や親戚、友人の愛情に支えられていることも多くありますが、やはり市場経済から調達する商品やサービスなしに今の豊かな生活を続けることはできません。 最近格差の拡大に伴ってトランプ候補が象徴 […] 続きを読む
WACC計算で株主資本を必ず時価にすべき理由 公開日:2016年10月15日 投資理論・哲学 子供の頃のお勉強でも大人になってからの仕事でも、何となくわかった気になっていることってよくありますよね。 数学なんてとりあえず解法や公式だけ丸暗記してテストに臨むなんて普通のことでした。三平方の定理とか二次方程式の解の公 […] 続きを読む
ストックオプションと自社株買いがエージェンシー問題を解消する 公開日:2016年10月10日 投資理論・哲学 株式投資家として投資先を決めるうえで考えることは多くありますが、多くの人は先ずEPS、ROE、配当利回り、増益率、キャッシュフロー成長率などを確認するはずです。つまり会社の業績指標です。 多くの人は先ず企業の業績に注目す […] 続きを読む
自社株買いが既存株主に与える意外なデメリット 公開日:2016年10月8日 投資理論・哲学 金が余って仕方がない、余った金をどうするかとは、庶民サラリーマンからしたら贅沢な悩みです。 このような悩みを常に抱えているのが米国の優良企業です。コカ・コーラやプロクター&ギャンブルなどの世界を代表する高収益企業ですが、 […] 続きを読む
株主優待の意外な3つのメリット 公開日:2016年9月29日 投資理論・哲学 株主優待は最悪の制度だとこき下ろしてきました。 株主優待はあくまでも会社からの財産の流出です。そして会社の財産は株主のものです。 株主優待とは株主が自分でお金(会社のお金)でものを買って自分に郵送しているだけです。 自分 […] 続きを読む
株主優待で最も損をしているインデックス投資家たち 公開日:2016年9月27日 投資理論・哲学 株主優待は日本株特有のクソ制度だと思っています。 「配当落ち」と同じく「株主優待落ち」もあるのだから、株主にとって優待が得なわけがありません。株主優待を貰った分、株価は下落するのですから。 参考記事 株主優待を喜ぶ日本株 […] 続きを読む
株主優待を喜ぶ日本株投資家どもはアホなのか 公開日:2016年9月24日 投資理論・哲学 日本株にはアメリカ株にはない特殊な慣習があります。 そう株主優待。 以下はZUUonlineに載っていたおすすめ株主優待です。 会社名 優待内容 イオン キャッシュバックカード コロワイド 食事ポイント マクドナルド 食 […] 続きを読む
株式はインフレに強いというのは、半分本当で半分嘘である 公開日:2016年9月18日 投資理論・哲学 日本では長らくデフレが続いてきました。少なくとも私は生まれて物心が付いたころからインフレを実感したことはなく、デフレしか感じてきませんでした。 コンビニのお菓子やおにぎり、パンの値段は小学生の頃から変わっていないはず。 […] 続きを読む
イールドカーブを見ればわかる、アメリカ株価はここから上がる! 公開日:2016年9月16日 投資理論・哲学 ついに債券相場が崩れ出しましたね。2016年債券投資家は成長株で一発当てたかのような大儲けをしてきたと思いますが、ここまででしょう。 まだまだお祭り騒ぎに興じたいでしょうが、そろそろ終わりのようですよ。宴もたけなわですが […] 続きを読む
バフェットが言う”金のかからない消費者独占型ビジネス”の見極め方を考えてみた! 公開日:2016年9月14日 投資理論・哲学 長期株式投資では、新興企業の一か八かの短期的な値上がりを期待するのではなく、過去にしっかりとした利益実績・配当実績がある成熟企業のほどほどのリターンを期待すべきです。 ほどほどのリターンであっても、その利益を毎年安定して […] 続きを読む
フリーキャッシュフローの”フリー”の意味 公開日:2016年9月13日 投資理論・哲学 キャッシュを見ることがPLを見るより大切です。 1990年後半以降の会計ビッグバン以降、確かに会計処理は企業の実態を表すように進化し続けてきました。 連結会計、退職給付会計、減損会計、税効果会計などによって企業の実態はよ […] 続きを読む