某サイトでブログが売られていた

先日、某サイトでブログが売られていました。ブログも売れるんですね。そりゃ、スマホゲームのデータ(アカウント)が売買される時代ですし、Webコンテンツのブログも市場で売買されることもあります。

私が発見したそのブログの売値は150万円でした。

それだけじゃ安いか高いかわかりませんね。そのブログがどれくらいの収益を生み出すかが肝心なところ。某サイトの公開情報によると月間平均収入は6万円。年収だと72万円です。

年間72万円のキャッシュフローを生み出すコンテンツの買値が150万円。これをどう見るか。

PERで言うと約2倍(150万円 / 72万円)です。益回りは50%弱もあります。2年で投資を回収できる計算。

しかし、事はそう単純ではありません。このブログの収益源はほぼすべてがアドセンス広告とのこと。つまりPV数ありきの収益です。

これまで月6万円の広告収入を生み出してきたらしいですが、それは今後も維持できるでしょうか。これまでのどれくらいの更新頻度でこの収入なのか。ほとんど更新無しで月6万円の収入が得られるなら、150万円はお買い得かもしれません。

しかし、更新しないとPV数が落ちて収入が減ると考えるのが普通です。新たなブログ所有者は旧所有者と同じように更新できるかと言えば、それは難しいでしょう。よほど一般的な内容でなければ、ブログは属人的なコンテンツですし。

記事を外注するという方法もありますが、そうするとコストがかかります。

つまり、よっぽどうまく運用しないと月6万円の広告収入は減っていくことが予想されます。収入が減っていくなら50%という表面的な利回りも、一概に高いとは言えないかもしれません。

そもそも、月6万円の広告収入があるという情報を信じていいのでしょうか。グーグルからの支払明細くらい見せて欲しいものです。性悪説というわけではないけど、150万円もの大金を払うんだから、それくらいの証憑は示してくれないと困ります。

たとえPER2倍(利回り50%)であっても、他人のブログに投資するのは割が合わないなと私なら思います。

コロナ禍でアドセンス広告単価が下がっているからか、ブログを売り払いたいと思う人が増えてるんですかね。知らんけど。

株式のPERは低くても10倍、優良株なら20倍以上も普通だが、それに見合うだけの価値がある

さて、S&P500指数に含まれる優良株なら、PERは低くても10倍前後ですね。予想PERで10倍台前半だと割安、後半だと普通。20倍を超えるとちょい高い。30倍に迫ると割高という印象ですね。

表面的なPERの数値だけで割安割高は判断できないですが。言いたいことは、大体P/E10倍~30倍のレンジにある株が大半だってことです。

冒頭で紹介したブログのように、PER2倍(利回り50%)なんていう激安価格で株を買えることは先ずありません。業績が低迷している株でもPER10倍、つまり利回りは10%ほどです。

長期投資対象になるような株式は安くて利回り10%。私の保有銘柄で言うとタバコ会社のアルトリアグループ(MO)がそれくらいです。

成長期待の高い企業になるとPERは20倍(利回り5%)、30倍(利回り3%)とかになります。PER2倍(利回り50%)の某ブログよりも遥かに低利回りです。私の保有銘柄で言うとアップル(AAPL)のPERが30倍を超えています。

しかし、株式にはこれほどの高い価格で買うだけの価値があります。

なぜなら、企業の収益は長期的に成長していくと想定されるからです。アップルやマイクロソフトなどハイテク企業のEPSは、30年後には優に今の10倍はあるでしょう。いや、それでも控え目な予想かな。まあ、名目値はインフレ率次第でどうにでもなるんだけど。

しかも、その成長を実現するために、私たち株主は特に体を動かす必要もなければ、将来の経営について議論する必要もありません。

なぜなら、一流大学を卒業した超優秀な方に経営をお任せしているからです。その分、高額な報酬を支払っていますが、その報酬を差し引いた上でちゃんと利益が残っているから問題ありません。

アップル株はPER30倍強(益回り3%ほど)とお高いですが、ティム・クック氏に対する莫大な経営者報酬を払った上でのEPSに基づく利回りです。株式の利益、EPSはすべて込み込みです。

また、企業の損益には客観性があります。なぜなら、KPMGやEYといった外部の独立専門家の監査をパスしているからです。「この会社の利益を本当に信じていんだろうか?」という不安を感じる必要はありません。アップルのEPSは優秀な財務担当者が作成しているだろうし、EYの会計監査も受けているので信頼できます。

自分でコンテンツをアップデートしていかないと収益を維持できない上に、その収益源の大半はアドセンス広告でグーグルの一存で吹き飛ぶリスクがあるPER2倍のブログ。

ジョブスが生み出したiPhoneによって築いたエコシステムによって、今後20年30年と収益を伸ばせる見込みが高い(しかも株主は不労)PER30倍のアップル株。

どちらにより魅力、投資価値を感じますか?

金融商品以外に目をやると、利回り10%を超えるような投資対象も見つかります。しかし、高い利回りには相応の理由があるものです。結局リスクに対するリターンという観点で見ると、株式に勝る投資対象はないというのが私の意見です。