自社株買いはオプション価値を高める→弊害だけどしゃーないと思う
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自社株買いを利用して自らのストックオプションの価値を高めるなど、自社株買いを乱用しているケースもある。 バロンズ ↑ これ、自社株買いの弊害です。 配当は既存株主のみに現金を配るだけですから、別にストックオプションの価値 […]
「投資理論・哲学」の記事一覧
「自社株買い」で株価が上がらないって、むしろ健全なんじゃないの？
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自社株買いは一般的に、株価上昇を下支えすると考えられているが、その効果は予想されているよりもはるかに小さい。1990年代に行われた自社株買いに関する研究によると、自社株買いの株価押し上げ効果は、年率リターンでせいぜい2％ […]
YOC(Yield on Cost)なる指標の意味と使用上の注意点
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先日スタバで投資ブロガーさんの記事を拝見していて初めて知った用語があります。YOCという言葉です。Yield on Costの略です。こんな指標あるんですね。今まで知りませんでした。 YOCは配当を投資簿価(原価)で割っ […]
【負債の節税効果が消える！？】米企業の利息費用が課税控除できなくなるかもしれない
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（2017年12月23日追記） 22日米国税制改革法案が正式に成立しました。負債の支払い利息が課税所得の控除対象外になることを懸念していましたが、すべての利息が損金不算入になるわけではないことが分かりました。支払い利息の […]
配当利回りの意味と使用上の注意点
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なるべく割安なタイミングで株を買えるに越したことはありません。割安なベストタイミングで買えないにしても、せめて明らかに割高な株価で投資しないように注意したいものです。マーケットはいつも合理的だから株価は割安でも割高でもな […]
為替変動は長期投資リターンに影響しない（理論的には・・）
日本人米国株投資家にとってドル円の為替変動は厄介もんです。せっかく株価は上がったのに、円高が進んで円ベースでは含み損なんてことはよくありますよね。逆に、円安が進んで含み益が大きくなって嬉しい時もあります。なるべく円高の時 […]
【ジェレミー・シーゲル】運用成績が際立って高い企業の条件の「謎」
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ジェレミー・シーゲル氏は著書『株式投資の未来』の中で、運用成績が際立って高かった企業の条件を3つ挙げています。 ①PERが市場平均をわずかに上回る程度 ②配当利回りが市場平均並み ③長期的な増益率が市場平均を大幅に上回っ […]
僕の投資哲学を支えているケインズの言葉
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私はコカ・コーラやペプシコなど、業績が安定しているディフェンシブ株ばかりに投資しています。これは、直近10月末のポートフォリオです。 自分の投資法が本当に高いリターンを生むのか、確信はありません。ジェレミー・シーゲル氏の […]
【長期投資】債券はインフレに弱いけど株はインフレに強い→長期では株がオススメ！
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長期的に投資を続けていくことを考えているなら、名目リターンばかり見ていても仕方ないです。インフレを加味した実質リターンが高くなるかを考えて投資判断しなきゃいけません。購買力が高まらないと、リスクを負って投資をしている意味 […]
バフェット「今後金利が上がっていけば、株の投資利回りも上がっていくだろう」
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バフェット氏は以前こんな発言をされています。 「今後（米国の）金利が上がっていけば、（米国）株の投資利回りも上がっていくだろう」 このバフェットの言葉の真意は何でしょうか？ 金利が上がれば、株の投資利回りも上がるとはつま […]
期待インフレ率が上がると株価が下がる理由
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長期投資家にとって無視できないマクロ経済動向があります。 インフレです。 インフレとは物価が上昇することであり、通貨価値が下落することと同義です。 投資リターンは物価上昇を超えないと意味がありません。年率10%のリターン […]
30～50年程度の投資期間であれば、配当よりキャピタルゲイン（売却益）の方が大きくなる
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長期投資のリターンは配当に左右されます。配当が重要です。このブログで一貫して主張しているメッセージです。しつこいくらい言い続けてすみません。 しかし、本当にすべての投資リターンが配当になるのは、企業が清算するまで株を持ち […]