「投資理論・哲学」の記事一覧

うちの会社の株価は割高 マーケットは大体合理的に株価を値付けしていると言われます。特に大勢のアナリストがウォッチしている大型銘柄の株価は、リスクと利益成長力に見合った水準に落ち着いていることが大半です。 米国株投資を始め […]

株式相場の歴史を振り返ると、10年～15年の単位で強気相場とレンジ相場を繰り返して来たことがわかります。レンジ相場には弱気相場も含みます。このサイクルは今後も変わらないでしょう。投資家が、時に株式のリターンに高揚し、時に […]

一国の経済成長率（GDP成長率）よりも企業収益の変動率が高いのは、レバレッジの影響である。そして、企業収益の変動率よりも株価変動率のボラティリティの方が高いのは、投資家心理の影響である。↑オークツリー・キャピタル・マネジ […]

ジェフリー・ガンドラック氏が日本株の長期低迷を引き合いに出して、米国株の未来に楽観するな、とブルームバーグで警告しています。 30年という時間枠で見れば株価がかならず上昇すると言う投資家は、日本の事例に目を向ける必要があ […]

飲料、日用品、食品といった生活必需品を製造販売する企業はディフェンシブ銘柄と言われます。景気が悪化した時も利益がさほど落ち込まず、安定したキャッシュフローを株主にもたらしてくれます。その反面、急激な利益成長は期待しづらい […]

株主の責任は、その有する株式の引受価額を限度とする。 会社法第104条 この会社法の条文によって株主は守られています。米国にも同じような条文があるはずです。株主が負う金銭損失のMAXは出資額です。出資額以上に損することは […]

平成バブルがはじけたのが1991年。当時4歳。日経平均株価は今も当時の最高値38,957円を超えていません。まだまだ遠いですね。 株価は経済を示す鏡です。バブル崩壊以降、デフレ経済が続いて賃金は上がらない。賃金が上がらな […]

どんな優良株と言えども買い値は常に重要です。バリュエーションを無視して株を買ってしまったら、長期保有でも国債以下のリターンになることだってあり得ます。 では、具体的にいくらまで払っても大丈夫なのでしょうか？ ジェレミー・ […]

過去の株式相場の歴史を振り返ると、「時に裏打ちされた」優良株と言えどもリターンが乏しくなる時期があったことがわかります。その理由は大きく2つあるように思います。 ①バリュエーションが高過ぎる②多額のM&A投資 ① […]

明確なルールは決めていませんが、基本的に毎月投資しています。昨年後半の急落から、今年これまでの大反発を見るにつけて、改めてマーケットのタイミングは読めないなと痛感しています。相場も景気も金融政策も先読みは不可能。S&am […]

PERだけ見て株価の妥当性を判断できるわけじゃないですけど、やっぱPERは投資する時には絶対チェックしておきたい基本的かつ重要な指標だと思っています。 PERとはEPSと株価とを比較した指標です。株価がEPSの何倍で取引 […]